Fondos de Autor: Impassive Wealth e Impassive Growth

Análisis de los dos fondos de autor españoles gestionados por Juan Manuel Rodríguez y Juan R. Cogollos: Impassive Wealth FI (mixto flexible algorítmico) e Impassive Growth (crecimiento en economía digital).

⚠️ AVISO DE TRANSPARENCIA: El autor de Mejora tu Futuro mantiene una posición de su capital invertida en estos fondos. Por tanto, su opinión podría ser parcial. Esta entrada tiene únicamente fines educativos e informativos. No constituye una recomendación de inversión. Haz siempre tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión financiera.

**Impassive Wealth FI**

Impassive Wealth FI (ISIN: ES0147897005) es un fondo de inversión mixto flexible global, gestionado por Andbank Wealth Management SGIIC y asesorado por Juan Manuel Rodríguez y Juan R. Cogollos. Fue lanzado el 14 de septiembre de 2018 y gestiona actualmente más de 27 millones de euros, con una inversión mínima de tan solo 1 €.

Lo que hace único a este fondo es que sus decisiones de inversión no dependen de la intuición ni de las emociones de sus gestores, sino de un algoritmo matemático propietario: el "Algoritmo Impasible". Este algoritmo ejecuta un rebalanceo mensual programado para comprar por debajo del precio medio de los activos y vender por encima, creando un mecanismo sistemático de "comprar barato, vender caro" que complementa la estrategia buy & hold tradicional con elementos de market timing cuantitativo.

La cartera del fondo se estructura en tres categorías de activos: • Activos permanentes (~58%): 24 ETFs que proporcionan exposición global diversificada a acciones de gran y mediana capitalización, small caps, REITs, oro, materias primas e inversiones temáticas. • Activos temporales (~23%): Posiciones a corto plazo (menos de un año) seleccionadas mediante estrategia momentum. • Liquidez (~19%): Reservas de efectivo que funcionan como capacidad de inversión disponible para aprovechar caídas del mercado.

El lema del fondo lo resume bien: "Inversión racional de bajo coste". Su filosofía se basa en reglas claras, decisiones racionales y enfoque a largo plazo — creer en la inversión estructurada, no en las apuestas impulsivas.

**Impassive Growth**

Impassive Growth (ISIN: ES0110407170) es el segundo fondo de la familia Impassive, lanzado el julio de 2025. Sus propios gestores lo definen como el "hermano rebelde" de Impassive Wealth.

A diferencia del fondo original, Impassive Growth se centra en la nueva economía digital: invierte principalmente en empresas y ETFs relacionados con blockchain, activos digitales, inteligencia artificial, semiconductores, fintech y computación cuántica. El fondo aplica el mismo algoritmo de gestión del riesgo que Impassive Wealth, ajustando la exposición según el comportamiento del mercado, pero aplicado a un universo de activos mucho más orientado al crecimiento tecnológico.

Con un nivel de riesgo de 5/7 (frente al 4/7 de Impassive Wealth), este fondo está diseñado para inversores que buscan exposición a las tendencias tecnológicas transformadoras, pero con la disciplina y gestión del riesgo que caracterizan al enfoque Impassive. La inversión mínima es de 1.000 € y gestiona actualmente unos 2 millones de euros.

**Juan Manuel Rodríguez**


Juan Manuel Rodríguez Pérez es el director de inversiones y gestor de ambos fondos Impassive. Arquitecto de formación por la Escuela Técnica Superior de Arquitectura de Madrid (ETSAM), su camino hacia la inversión fue autodidacta — un recorrido de años leyendo a los grandes referentes de la inversión como Bernstein, Bogle, Howard Marks, Gary Antonacci y Nassim Taleb.

Juan Manuel es el creador del "Algoritmo Impasible", un método matemático de gestión de activos financieros que combina dos técnicas complementarias: value investing (comprar barato y vender caro) y estrategias momentum, aplicadas a una selección diversificada de activos globales. Este algoritmo es la columna vertebral de ambos fondos.

Antes de crear el fondo, Juan Manuel invirtió durante años para sí mismo, después ayudó a amigos y familiares, y finalmente formó un club de inversión informal que acabó evolucionando hasta el lanzamiento profesional del fondo a través de Esfera Capital (posteriormente migrado a Andbank).

**Juan R. Cogollos**


Juan R. Cogollos es licenciado en Ciencias Físicas por la Universidad de Valladolid y trabaja como ingeniero de software. Reside cerca de Oxford (Reino Unido) desde 1999. Posee un Máster en Value Investing y Teoría del Ciclo por OMMA, entre otras titulaciones.

Juan aporta al equipo Impassive una combinación poco habitual de rigor científico (por su formación en física), capacidad técnica (por su carrera en ingeniería de software) y conocimiento profundo de inversión en valor y ciclos económicos. Esta mezcla de habilidades ha sido fundamental para el desarrollo y la implementación técnica del Algoritmo Impasible.

Ambos gestores comparten una convicción fundamental: la inversión debe ser impasible — calmada, reflexiva y basada en reglas predeterminadas, no en reacciones emocionales al ruido del mercado.

**Comisiones**

Impassive Wealth FI: • Comisión de gestión: 0,60% anual • Comisión de depositaría: 0,08% anual • Comisión de éxito: 0,00% • Comisión de suscripción y reembolso: 0,00% • Gastos corrientes totales (TER): 0,74%

Impassive Growth: • Comisión de gestión: 0,75% anual • Comisión de depositaría: 0,08% anual • Comisión de éxito: 8,00% sobre resultados positivos anuales • Comisión de suscripción y reembolso: 0,00%

Es importante destacar que Impassive Growth incluye una comisión de éxito del 8% sobre resultados positivos, algo que Impassive Wealth no tiene. Este tipo de comisión variable alinea los intereses del gestor con los del partícipe (el gestor solo cobra más si el fondo gana), pero también incrementa el coste total en años de buena rentabilidad.

**# ¿Por qué es relevante en tu formación?**

Impassive Wealth representa un enfoque diferente a los fondos de autor que hemos visto en entradas anteriores. Mientras Numantia se basa en el análisis fundamental de empresas individuales y Baelo en la inversión pasiva con dividendos, Impassive utiliza un algoritmo cuantitativo que elimina el factor emocional de las decisiones. Estudiar estos tres enfoques te permite entender que no existe un único camino correcto en la inversión — lo importante es tener un proceso definido, disciplina y coherencia a largo plazo.

El autor de Mejoratufuturo tiene la suerte de conocer personalmente a Juanma Rodríguez, he podido debatir en detalle su estrategia y el funcionamiento del algoritmo, y me convenció para invertir en ambos fondos. Os animo a ver las entrevistas en los recursos adicionales, especialmente educativa es la de Rankia.