Unit Linked

Seguros de vida-inversión con ventajas fiscales y flexibilidad de cartera

Los Unit Linked son seguros de vida-ahorro donde las primas se invierten en fondos de inversión elegidos por el tomador. Combinan la estructura legal de un seguro con la flexibilidad de inversión de un fondo, ofreciendo ventajas fiscales únicas que los hacen muy utilizados en planificación patrimonial.

A diferencia de un fondo de inversión tradicional donde tributas al rescatar, en un Unit Linked puedes cambiar entre fondos internos sin tributar, siempre que no tengas capacidad de decidir inversiones específicas más allá de elegir entre cestas predefinidas de fondos. Si el tomador controla las inversiones concretas (Art. 14.2.h LIRPF), se pierde el diferimiento fiscal y tributas anualmente por la revalorización, similar al régimen de traspasos de fondos pero con más flexibilidad (incluye ETFs, fondos no armonizados, carteras discrecionales). Solo tributas cuando rescatas el seguro, y lo haces como rendimiento del capital mobiliario.

La ventaja sucesoria es especialmente relevante: en caso de fallecimiento, el beneficiario del seguro recibe el capital directamente (no forma parte de la masa hereditaria), y puede beneficiarse de reducciones en el Impuesto de [Sucesiones](/nivel/4/pilar/3/concepto/127) (hasta 9.195€ por beneficiario en la normativa estatal, más las bonificaciones autonómicas).

Los Unit Linked de banca privada permiten carteras totalmente personalizadas (called "dedicated" o "wrapper"), donde un gestor invierte según tu mandato dentro de la póliza. Los costes incluyen la comisión del seguro (0,3-1% anual) más los costes de los fondos subyacentes. Es fundamental comparar costes totales, que pueden ser significativos.

Son especialmente interesantes para: patrimonios elevados que buscan diferimiento fiscal indefinido, planificación sucesoria (designar beneficiarios específicos fuera de herencia), y residentes en comunidades con alta fiscalidad patrimonial. No son recomendables para patrimonios pequeños donde los costes del seguro erosionan la rentabilidad.

**Diferencias con el PIAS**

Aunque ambos son seguros de vida-ahorro, Unit Linked y [PIAS](/nivel/4/pilar/2/concepto/177) tienen diferencias fundamentales:

— Fiscalidad: el PIAS ofrece exención total de plusvalías si se rescata como renta vitalicia tras 5 años. El Unit Linked no tiene esta exención; tributa siempre al rescate como rendimiento del capital mobiliario. — Límites: el PIAS tiene un tope de 8.000 €/año y 240.000 € acumulados. El Unit Linked no tiene límite de aportación, lo que lo hace más adecuado para grandes patrimonios. — Flexibilidad: el Unit Linked permite carteras totalmente personalizadas con fondos, ETFs y carteras discrecionales. El PIAS ofrece opciones de inversión más limitadas. — Sucesiones: el Unit Linked tiene ventajas sucesorias claras (el capital va al beneficiario designado, fuera de la masa hereditaria, con reducciones en Sucesiones). El PIAS no ofrece ventajas sucesorias equivalentes. — Perfil ideal: el PIAS es un producto de ahorro accesible para clase media con horizonte de renta vitalicia. El Unit Linked es un instrumento de planificación patrimonial y sucesoria para patrimonios elevados.